来源：东吴策略陈刚团队

　　报告核心要点

　　根据我们年度策略和此前一系列报告，东吴策略团队发布2025年十大预测：

预测一：A股震荡上行，进入新的波动中枢

预测二：2025年A股交易结构比指数更重要

预测三：“内循环”投资机会贯穿全年

预测四：“科技成长”风格是超额收益的主要来源

预测五：AI应用（软、硬件）和政策驱动的产业趋势品种交易全年活跃

预测六：红利资产全年震荡，没有明显的超额收益

预测七：PPI负值收窄带动名义增速回升

预测八：上市公司盈利回到复苏区间

预测九：美联储降息超过100bp，带动外资明显回流A股

预测十：并购重组交易继续活跃

　　风险提示：经济复苏不及预期；美债见顶下行迟于预期；地缘政治事件黑天鹅。